M&A teaser: preparar y comprender este documento clave

El teaser de fusiones y adquisiciones es un ejercicio esencial para quienes desean entrar en el campo de las fusiones y adquisiciones.

Es importante, e incluso crucial, dominar su redacción y lectura, porque el teaser de fusiones y adquisiciones está omnipresente en el día a día de todos los banqueros de inversión, ya que es uno de los documentos clave para iniciar una operación.

Es más, el teaser de fusiones y adquisiciones también puede ser una prueba con la que te evaluarán en tus entrevistas de trabajo. Que no cunda el pánico. En este artículo te explicamos todo lo que necesitas saber sobre el teaser de fusiones y adquisiciones.

El teaser de fusiones y adquisiciones: un ejercicio clave
Un trato bien ejecutado siempre empieza con una gran sonrisa, un gran teaser y un gran vestuario.

¿Qué es el teaser de fusiones y adquisiciones?

El teaser de fusiones y adquisiciones es un documento de una página (dos como máximo) diseñado para presentar una oportunidad de adquisición o cesión.

Es el documento que se envía a todos los compradores y vendedores potenciales a los que se ha dirigido previamente.

El teaser de fusiones y adquisiciones está escrito tanto en Buy Side como en Sell Side:

  • Lado comprador : en el lado comprador, el teaser de fusiones y adquisiciones presentará de forma anónima a la empresa que ha encargado a su banco de inversiones que le ayude a alcanzar su objetivo de crecimiento externo. El teaser de fusiones y adquisiciones se enviará a todos los objetivos potenciales que haya identificado.
  • Parte vendedora : en la parte vendedora, el teaser de fusiones y adquisiciones describirá la empresa vendedora de forma anónima. El teaser de fusiones y adquisiciones se enviará a todos los compradores potenciales que haya identificado.

En pocas palabras, el teaser de fusión y adquisición es la puerta de entrada a una operación de fusión y adquisición, y por eso es tan importante. Es el «folleto publicitario» que se envía a un gran número de compradores o vendedores para ver quién estaría interesado en comprar o vender el objetivo.

El objetivo del teaser es despertar el interés del lector sin revelar la identidad de la empresa en cuestión. Los teasers deben ir acompañados de un acuerdo de no divulgación (NDA) o un acuerdo de confidencialidad (CA) por el que el destinatario se comprometa a mantener la confidencialidad de la información.

¿La estructura de un teaser de fusiones y adquisiciones?

Antes de pasar a la estructura precisa del teaser de fusiones y adquisiciones, hay algo que debe tener en cuenta: un teaser de fusiones y adquisiciones es más un documento de marketing que financiero. Su objetivo es atraer a los compradores. Los aspectos financieros entran en juego más adelante en una operación de fusión y adquisición, en el momento de la diligencia debida y las negociaciones.

El teaser de fusiones y adquisiciones puede adoptar diversas formas, pero los elementos comunicados suelen ser los siguientes (nótese que no hay orden de prioridad):

  • Una descripción de la empresa: el analista encargado del teaser describirá la actividad y la historia de la empresa. Destacará los acontecimientos clave que han marcado el crecimiento de la empresa. ¿Creías que podías salirte con la tuya copiando la página web de la empresa? En absoluto. Tendrás que reformularla para confundir. No olvides que el teaser de fusiones y adquisiciones debe permanecer en el anonimato.
  • Una descripción de la actividad de la empresa (productos/servicios): describir la actividad de la empresa es obviamente vital para atraer a su público objetivo. Comprender la actividad de la empresa a la que se dirige el teaser es crucial para cualquier inversor. Cuanto más claro y comprensible sea el teaser, más probabilidades tendrá de atraer a compradores/vendedores potenciales. Por eso hay que presentar los productos que vende la empresa y/o los servicios que ofrece. En la medida de lo posible, hay que indicar el volumen de negocio de cada actividad para tener una descripción completa. Una vez más, como el teaser sigue siendo anónimo, la dificultad reside en elaborar una descripción precisa que atraiga sin revelar inmediatamente el nombre del público objetivo.
  • Los puntos clave de la oportunidad: en un teaser, tienes que destacar los puntos clave que harán que tus lectores quieran comprar. ¿Crecimiento estable y sostenido durante varios años? ¿Es la empresa líder del mercado? ¿Tiene una amplia cartera de clientes? ¿La empresa opera en un mercado con muy poca competencia? ¿Ha desarrollado una tecnología patentada? Es en esta sección donde tendrá que demostrar el valor de la inversión que propone. Esta parte obligará a nuestro analista a dar un paso atrás para identificar todos los puntos positivos que harán que las empresas contactadas quieran invertir.
  • Los principales indicadores financieros: debe incluir un resumen de los principales indicadores financieros de la empresa objeto de su teaser de fusión y adquisición (ventas, EBITDA, beneficio neto). Los indicadores elegidos deben ser relevantes para la empresa y su sector de actividad. Deberá presentar al menos dos años históricos para cada indicador seleccionado. También debe incluir las previsiones financieras de la empresa; y sí, no olvide que un inversor no compra resultados pasados, sino crecimiento futuro.
  • La naturaleza de la operación: ya se trate de una venta, una adquisición o una asociación, es importante indicar la naturaleza de la operación a la que aspira su cliente. Esta es la base del teaser de fusiones y adquisiciones.
  • Una descripción de sus clientes: un resumen de los principales clientes de la empresa para la que trabaja también es importante, ya que contribuirá a tranquilizar al lector y a darle confianza en la oportunidad de inversión que le está presentando. Esto es aún más importante si la empresa tiene clientes reconocidos internacionalmente.
Cómo vender con un teaser de fusiones y adquisiciones
El teaser es un poco como el ejercicio de «véndeme ese bolígrafo», sin decir que es un bolígrafo y explicando al comprador que esta adquisición es una oportunidad fantástica que le cambiará la vida.

Nuestros consejos para escribir un teaser de éxito

El teaser de fusiones y adquisiciones es un ejercicio para el que ninguna escuela te preparará. Aunque no es un documento increíblemente difícil de elaborar, es fácil perder el equilibrio la primera vez que te enfrentas a él. Afortunadamente, tenemos una serie de consejos y sugerencias para redactar un teaser eficaz:

  • Preservar el anonimato: este es un concepto muy importante que hay que recordar. El anonimato debe respetarse absolutamente en un teaser de fusiones y adquisiciones. Imagínese, por ejemplo, el impacto que tendría si los empleados se enteraran de que su empresa está en venta. Hay que hacer que la empresa sea anónima en el teaser asignándole un nombre en clave. Es más, debe saber que si hace el ejercicio de teaser en una entrevista y se olvida de hacer anónima la empresa que está presentando, su solicitud será rechazada de inmediato (¡y no bromeamos!).
  • Sea sintético: el teaser debe transmitir un mensaje claro y preciso. Por lo tanto, debe redactarse de forma concisa y sintética. El teaser de fusiones y adquisiciones debe ir al grano. Tendrá tiempo de sobra para escribir sobre la empresa que vende en el Memorándum de inversión.
  • Sea honesto: no tiene sentido mentir en un teaser para sobrevender a la empresa que se lo ha encargado. Una mentira provocará inevitablemente una decepción cuando el destinatario descubra la verdad. Si no abandonan la transacción, las relaciones pueden enrarecerse rápidamente. Por eso es preferible no empezar un trato con mal pie y, en consecuencia, ser perfectamente transparente en el teaser.
  • Respete la estructura del teaser de fusiones y adquisiciones: si respeta la estructura del teaser que hemos presentado anteriormente, tendrá todas las posibilidades de elaborar un documento eficaz y contundente. Evidentemente, la lista de elementos que debe aportar no es exhaustiva y puede variar en función de las empresas con las que se reúna. No obstante, esta lista debería servir de orientación a todos los analistas y futuros analistas que deseen redactar un teaser de fusiones y adquisiciones con éxito.

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CréationEntreprise.fr, le site de référence sur l'entrepreneuriat nous cite dans son article sur la maîtrise des concepts financiers.

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